您的位置: 拜仁慕尼黑球场證券紅岸預警:黑手竟是第二大股東?飛樂音響公司被掏空 老八股退市風險大增!

紅岸預警:黑手竟是第二大股東?飛樂音響公司被掏空 老八股退市風險大增!

2019-07-10 09:53:16   351

  財聯社(上海,研究員 薛彥文 萬千)訊,近日,飛樂音響(600651.SH)因涉嫌信息披露違法違規被證監會立案調查。飛樂音響具體的違法行為和起始時間尚難推斷,但證監會只有在已經掌握違法事實的前提下才會立案。


  這是飛樂音響一個月內第二次因信披違規被監管。6月11日,飛樂音響曾被證監會上海監管局出具警示函,原因即是信披違規、財務信息虛假記載。


  曾經的第一家股份制上市公司,是如何走到這一步的呢?


  老八股退市風險大增,陷入資不抵債困局


  飛樂音響是新中國第一家股份制上市公司,股票于1986年9月26日在中國工商銀行上海靜安信托業務部上市交易。1990年12月19日,股票轉至上海證券交易所上市交易。這只股票也是第一批“老八股”之一。


  上市近30年后,飛樂音響陷入了困境。2018年,公司總營收為33.02億,同比暴跌39.35%;凈利潤為虧損32.95億,上年同期為盈利0.55億。更值得關注的是,飛樂音響2019年一季度報顯示,公司凈資產為-8352萬元,已經資不抵債;公司退市風險大增。


  業績低迷,讓公司陷入了財務?;?,這從公司財務費用的不斷走高中可窺見一斑。2018年飛樂音響財務費用高達2.82億,同比增長了114%。今年一季度,公司財務費用為8551.44萬,同比再次上漲34.01%。


  事實上,飛樂音響的財務?;箍紗悠浯蠊啥ü鏡諞淮蠊啥塹緙?,持股比例為22.05%,由上海國資委控股)的不斷財務資助中看出端倪。過去十二個月內,儀電集團累計為公司提供了28.3億元的財務資助;貸款利率均按照人行基準利率執行。截至2019年5月,儀電集團向飛樂音響提供的財務資助中,尚有17.64億處于借款期限內,尚未歸還。


  更值得關注的是,飛樂音響2018年財報疑似進行了財務粉飾。5月17日,上交所對飛樂音響發出年報事后審核問詢函,指出其內控報告連續兩年被出具否定意見,且凈資產短期內出現正負變化,是否存在為避免公司被實施退市風險警示的交易動機。此外,上交所還要求飛樂音響對其子公司申安集團、喜萬年集團、上海亞明均呈現虧損狀態做出解釋。不過飛樂音響自5月27日發布延期公告后,至今仍未回復上交所問詢函。


  飛樂音響噩夢:高溢價收購申安集團拖垮公司


  飛樂音響2018年以來,出現業績暴跌和財務?;?,主要受其子公司申安集團的拖累。飛樂音響2018年巨虧33億,其中2/3虧損由申安集團造成。


  2014年12月,飛樂音響作價15.93億收購北京申安集團100%股權,然而申安集團歸母凈資產僅4.1億,評估增值率高達285.45%。值得注意的是,申安集團原股東為莊申安和申安聯合,其中15%為莊申安個人持股,申安聯合持股85%。而申安聯合由莊申安100%持股。


  飛樂音響收購申安集團的方式分為現金和股權發行支付。向莊申安支付現金23850萬,并向申安聯合支付現金20272萬(12.75%股權),剩余股權(72.75%)通過向申安聯合發行 1.68億股股份換得。


  這次申安集團被飛樂音響收購,意味著莊申安套現4.4億現金并得到飛樂音響17.55%股份,僅獲得的現金部分已經超過申安集團的賬面價值。


  申安集團在被收購時做了3年業績承諾,從2014年至2016年,分別實現盈利13581萬、19107萬、27103萬。除了前兩年超額完成業績外,2016年完成率只有83%,但3年累積業績仍然達到盈利預測的6億。業績承諾過后,2017年申安集團盈利能力驟降,凈利潤一下子下滑94%,2018年凈虧損11億,令人驚愕。


  除了業績巨虧,2018年飛樂音響還對收購申安集團時產生的巨額商譽進行了全部計提。


  飛樂音響2017年年報顯示,截止2017 年 12 月 31 日,合并財務報表商譽賬面余額為15.2億元,其中,申安集團商譽為10.43億。該年飛樂音響并未對申安集團計提商譽減值,這意味著,飛樂音響認為其可收回金額高于其賬面價值,并以此回復2017年年報問詢函。


  然而到了2018年,局面急轉直下。飛樂音響首先在2018年年報中說明了會計差錯:收購北京申安集團 100%股權時,少確認商譽金額5200萬。簡單來說,2018年固定資產期初余額實際應該減少0.52億,商譽期初余額應該調增0.52億。隨后,飛樂音響毫無預兆一口氣計提申安集團全部商譽減值,合計達10.95億。


  不僅如此,第二大股東申安聯合開始了不斷減持之路。


  2018年12月28日,因與上海佳潤珠寶存在企業貸款糾紛,申安聯合劃轉4350萬股給佳潤珠寶孫海峰?;?,申安聯合仍持有飛樂音響12.63%股份,但這部分股權已經全部質押。


  2016年5月時,申安聯合與華鑫證券簽署了《股票質押式回購交易業務協議》,向華鑫證券融資1.9億,合計質押5.67%飛樂音響股份;但在2018年底到期后,申安聯合未履行到期購回義務,根據雙方協議約定已構成違約,華鑫證券在180天內對質押股份強制平倉。


  據統計,截止目前(2019年5月9日),申安聯合通過被動和主動的方式,共減持公司股份數量為2788萬股。目前,飛樂音響的股價仍在持續下跌中,其所持股份很可能會持續減少。


  除了申安集團外,飛樂音響還對喜萬年集團計提大額商譽減值。


  根據藍鯨紅岸風險挖掘系統顯示,2017年,飛樂音響的商譽占凈資產的44%,隨著全部商譽減值,2018年這一比例歸0。同時,2018年飛樂音響的資產減值損失也火箭般躥升到24億。其中,商譽減值損失為15.8億,是資產減值的主要來源;此外,還包括1.9億壞賬損失,5.5億存貨跌價損失等。


  莊申安成掏空公司黑手?喜萬年被高溢價收購后巨虧


  申安集團被飛樂音響收購后,其原實控人莊申安成為飛樂音響總經理,并主導了飛樂音響的第二次并購,這是一次“跨國婚姻”。


  2015年12月-2017年12月,用了整整兩年時間,飛樂音響終于完成對喜萬年集團100%股權收購。與當初收購申安集團相似的是,標的公司喜萬年80%股權的評估值為18950萬歐,比歸屬于母公司所有者權益的賬面價值增值13515萬歐,增值率248%。是又一起溢價收購。


  2017年飛樂投資(飛樂音響子公司,為收購喜萬年設立)完成對喜萬年剩余20%股權收購,喜萬年集團成為飛樂投資旗下全資子公司。兩次股權交割總價值超過15億元人民幣,全部都以現金方式交易。令人驚訝的是,對喜萬年的并購并未制定任何的業績承諾。


  對這次并購,證券時報曾對莊申安進行采訪,他表示:”太計較價格的話,注意力轉移到這方面會影響戰略決策,一個有100多年歷史的企業也不太可能通過3-5個月的盡調了解清楚,主要還是看對方的品牌和渠道是不是自己所需要的,能不能帶來協同效應,“你如果看好這個姑娘,要娶他,就別在乎聘禮有多高?!?/p>


  然而,飛樂投資2018年凈虧損高達8億,飛樂音響也對收購喜萬年時產生的4.8億商譽全部計提減值。


相關閱讀

  • 10萬億結構性存款“打假” 貸款利率有望壓降

      10月10日,浙江銀保監局回應稱,近期未專門發過“叫停假結構性存款”的文件。   結構性存款被叫停的消息近期不斷傳出,引發市場關注。根據央行發布數據測...2天前
  • 美國總統特朗普會見劉鶴

      新華社華盛頓10月11日電(記者周效政 高攀)當地時間10月11日,美國總統特朗普在白宮橢圓形辦公室會見正在華盛頓進行新一輪中美經貿高級別磋商的中共中央政治...1天前
  • cdr基金:三季度消費者信心指數處于高位

    剛剛過去的“十一”黃金周,愛國文化消費、夜經濟、銀發消費……本市消費多點開花、亮點頻出。昨天,市統計局發布三季度消費者信心指數運行情況顯示,2019年三季度,消...1天前
  • 金融消費糾紛解決有了新渠道

    日前,北京市金融消費糾紛人民調解委員會(以下簡稱金調委)暨北京市金融業公共法律服務中心正式揭牌。這是全國首家省級金融業公共法律服務中心。今后,市民再遇到理財產品...1天前
  • 不當宣傳、私售“飛單”金融理財需防“坑”

      以假結構性存款替代保本理財、銀行人員利用從業身份私售“飛單”、對資產管理類產品收益做出保證性承諾……對于金融理財消費者而言,這些問題有望改善。   1...1天前
  • 特朗普留群萬國郵聯 博弈內幕

      “勝利方案”綜合考慮了成員國在成本覆蓋和市場發展的不同訴求,同時關注發展中國家和小國的利益關切   美國不退群了。本以為美國將在萬國郵政聯盟(UPU,...2天前
  • 4部門聯合印發的這個指導意見 讓1億多高血壓、糖尿病患者收“...

    作為常見的兩類慢性病種,高血壓、糖尿病患者在我國數量龐大。也正因為如此,做好常見慢性病防治,把高血壓、糖尿病等門診用藥納入醫保報銷,成為今年政府工作報告明確提出...2天前
  • 民調顯示逾半美國人支持彈劾 特朗普怒批假新聞

    新浪美股訊 北京時間11日消息,美國總統特朗普周四再次怒批曾是他最喜歡的媒體??慫剮攣?,因后者公布的最新民調顯示,超過一半的美國人支持將他趕出白宮。2天前
  • 按揭貸款的審批提前了,“陰陽合同”的招數行不通了

      實行二手房交易資金監管后,買賣雙方的資金風險,就可以得到有效避免。   二手房交易資金監管,像是“支付寶”,?;ざ址柯蚵羲降睦?。有了交易資金監管...2天前
  • 中國經濟:競爭力中見后勁

    世界經濟論壇日前發布的2019年度《全球競爭力報告》顯示,中國在全球競爭力綜合排名中位列第28位,名次與去年持平,但綜合得分穩中有升,創新能力、信息技術應用等指...1天前

熱門排行

媒體報道

“坐享其成”不再是白日做夢 加息寶為你揭秘緣由! 劉愷威比楊冪大11歲,吳奇隆比劉詩詩大1...